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价格打下来了!沃森生物二价HPV只要27.5元,“搅局者”紧逼,如何挣钱?

付健青 V观财报
2024-09-06




国产双价人乳头瘤病毒疫苗(二价HPV)单支中标价下探至20余元。


沃森生物深夜回应



日前,山东省公共资源电子交易平台发布山东省2024年入学适龄女孩二价HPV疫苗采购成交公告。其中,沃森生物子公司泽润生物以约2794.65万元中标101.62万支。按此计算,二价HPV疫苗单支中标价已降至27.5元。


来源:山东省公共资源电子交易平台


目前,国产二价HPV疫苗的生产商只有沃森生物与万泰生物,两家就此卷起了价格。


今年上半年,沃森生物子公司泽润生物二价HPV疫苗的最低中标价是63元,万泰生物则为86元。在产品上市之初,两家疫苗的初定价都在300多元,几年时间中标价格已跌去九成。


对于短时间内的大幅降价,投资者在互动平台上发问,“公司是怎么考虑的?”


沃森生物5日深夜对投资者回应称,公司双价HPV疫苗产品自上市之初即明确聚焦重点惠民采购项目,持续提高产品的可及性,努力惠及更多的适龄女性;本次中标价格,是结合当地政府惠民项目采购总体数量及相关条件综合确定,未来公司也将持续推动高质量的双价HPV疫苗产品覆盖更多惠民采购项目。


来源:投资者互动平台


万泰生物则对媒体表示,“这属于政府采购,我们自费市场的价格还是329(元/支)。”


那么在政府采购中标价大幅下降的背景下,公司还能挣到钱吗?


财报显示,2023年度,沃森生物营业收入下降19%至约41亿元,归母净利润大降42%。进入2024年,沃森生物一季度归母净利润暴降近92%,仅约1413万元。


万泰生物方面,预计2024年上半年归母净利润降超八成。公司直言,疫苗板块主要产品二价HPV疫苗持续受九价HPV疫苗扩龄以及市场竞争、降库存等因素影响,销售收入及利润较去年同期回落。


“搅局者”紧逼



在两家龙头企业竞争胶着之际,一家北交所上市公司也强势袭来。


8月5日晚,康乐卫士公告,全资子公司昆明康乐收到云南省药品监督管理局颁发的《药品生产许可证》。


作为一家以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业,康乐卫士核心在研产品三价HPV疫苗、九价HPV疫苗(女性适应症)和九价HPV疫苗(男性适应症)均处于III期临床试验阶段。基于HPV疫苗的市场需求预期,公司在昆明投资建设重组疫苗临床及产业化基地。


来源:公告


康乐卫士表示,昆明康乐本次取得《药品生产许可证》,为相关在研产品获得上市许可、进行商业化生产提供了资质保障。根据目前国家关于疫苗产品的监管要求,后续尚需取得药品批准文号及通过GMP符合性检查后方可进行商业化生产,本次取得《药品生产许可证》预计不会对本年度经营业绩产生重大影响。


除了三价、九价HPV疫苗,在此前的公告中,康乐卫士还提到,公司与成大生物合作研发的十五价HPV疫苗于3月28日召开了项目启动会,正式启动Ⅰ期临床试验。


该疫苗是截至目前全球范围内已上市或已获得IND批准的最高价次HPV疫苗,覆盖IARC定义的全部高危型HPV,可将宫颈癌保护率提高至96%以上,同时,本疫苗用于预防因HPV6型、11型、16型等10余型别所致的持续感染,及由HPV感染所致的CIN、VIN、VaIN、AIN、宫颈癌、阴道癌、外阴癌、肛门癌和生殖器疣(尖锐湿疣)等疾病。


不过,由于康乐卫士自成立以来持续进行疫苗产品研发,尚无疫苗产品上市销售,公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。


康乐卫士曾对产品定价表示,预计三价HPV疫苗的定价会高于目前市售的国产二价HPV疫苗,低于目前市售的进口四价HPV疫苗;九价HPV疫苗预计会低于目标市场默沙东九价HPV疫苗的售价。


由于二价HPV疫苗中标价格降至一杯“奶茶钱”,沃森生物、万泰生物也已加紧推进九价HPV疫苗。


根据西南证券整理,万泰生物九价HPV疫苗获批时间或最早在2025年,沃森生物也紧跟其后,预计在2026—2027年获批。


来源:西南证券研报


从批签发数据来看,西南证券指出,四价HPV未来基本退出市场,九价HPV疫苗占比持续提升,主要系九价HPV疫苗扩龄至9-45岁,且整体HPV疫苗累计渗透率近年来提升较多,预计2024年将延续类似趋势。


粤开证券认为,疫苗上市公司布局相对重合,多个产品进入临床三期阶段,短期内可能会继续经历内卷出清,当下消费级大品种壁垒不高,价格竞争优胜因素有待挖掘。


(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)


封面、导语图来源包图网

END

作者 | 付健青编辑 | 熊思怡  实习生孙萌审校 | 贾亦夫


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