珠海最大的国资地产企业华发股份在并购市场有了新动作。

近期华发股份（600325.SH）收购了融创昆明融创文旅城二期40%股权，交易价格为14亿元，包括现金代价12亿元、债权2亿元。

具体来看，华发股份旗下的广州华郡房地产开发有限公司出资12亿元，受让昆明融创驰瑞房地产开发有限公司旗下的40%股权。由此，华发持股比例增至80%，云安持股比例不变。

股权变更后，昆明华创云的法定代表人也从融创王志刚变成了华发的汪宏。

融创文旅城二期原本是是华发股份同融创合作开发的项目，也是华发股份在昆明的首个项目。

2020年10月，融创联合华发股份，以53.11亿元竞得昆明草海片区5宗地块，总面积21.14万平方米、约合317.1亩。

地块竞得一个月后，融创、华发股份、云安集团联合成立昆明华创云房地产开发有限公司（以下简称“昆明华创云”），而“华创云”分别取自其三位股东，原持股比例分别为40%、40%和20%。

融创文旅城二期易主于华发股份，而华发股份跟融创的合作不止在昆明。二者合作在深圳拿下地块，同时进入深圳市场。

2020年11月，融创联合华发以底价127.1亿元拿下深圳宝安地块。该地块被命名为融创华发·深圳冰雪文旅城，该项目被列入2021年宝安的重大项目计划，总投资182.9亿元，今年建设人才房、公共配套用房、商业、办公(一期），计划2026年12月完工。

在融创急售文旅项目“回血”的当下，融创华发·深圳冰雪文旅城是否会易主还不确定。

随着2021年年底，中国人民银行和银保监会联合印发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》，房企并购在2022年是否会有所突破成为外界关注的重点。

而华发作为国资背景，使得其在融资端有着明显的优势，这也为其对外并购提供了便利。

1月20日，华发股份发布公告称，公司将有5家项目公司拟通过将名下项目销售过程中形成的购房尾款应收款债权转让给华金国际商业保理(珠海)有限公司(以下简称“华金保理”)。华金保理向项目公司支付转让价款的方式进行融资，本次保理融资额度不超过人民币3亿元，融资期限不超过2年，票面融资成本不超过7%/年。

这是近一年时间内，华发股份第四次开展购房尾款融资保理业务。

华发股份认为，本次交易有利于拓宽公司融资渠道，提高资产的使用效率，既满足了公司项目开发建设需要，解决公司对资金的需求，又能充分合理地利用关联方所拥有的资源和业务优势，促进公司生产经营和业务发展。

对于房企而言，销售回款至关重要，购房尾款占其中大头。

通常情况下，购房者与房企签订购房合同并支付首付，同时向银行申请房贷，按揭贷款通常需要几个月的时间才能够获得银行的批准并支付给房企，购房尾款成为企业的沉淀资金。因此，支付一定利息成本，提前拿到尾款，能够进一步提高资金的利用率。

近两年房企融资渠道一直在收紧，而且相对于其他融资方式，保理业务融资成本并不低。能够成功开展购房尾款融资保理业务的房企不多。

华发股份在其兄弟公司——华发投控集团全资控股华金保理的帮助下，开展购房尾款保理业务频繁，且融资成本不高。

2021年，华发股份分别在3月、6月、12月开展购房尾款保理业务，融资规模在2.63亿元、2.87亿元和3.68亿元。

事实上，为了应对三道红线监管，华发股份不断尝试拓展融资渠道。由于其国企的背景，即便是房企融资渠道收紧的这两年，华发股份融资渠道仍然通畅。陆续发行过永续中票、长租公寓类REITS、供应链ABS、超短融、境外美元债、商业地产CMBN等创新产品业务。

通过不断扩宽融资渠道以及加速销售，2021年年底，华发股份实现“三道红线”由橙转绿。截至2021年末，华发股份剔除预收款后的资产负债率低于70%；净负债率低于100%；现金短债比大于1。公司有息债务规模同比下降10%；短期债务大幅下降40%。

可见的是，如今华发股份具有一定融资优势，后续在并购市场可能会有更多机会。